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國際油價 9 月評：對于供應偏緊的擔憂 促國際油價大漲
從整個 9 月份來看，市場對于疫情的關注度有所緩解，并更多地將注意力投到了供應上。 9 月，上旬
國際油價震蕩上揚。市場關注颶風對于墨西哥灣原油產量的影響，不過美國非農 就業數據低于預期，以及美國原油庫存下降幅度不及預期抑制原油市場氣氛。中旬，國際油 價先揚后抑。美國海灣地區油氣生產恢復緩慢，另外新的颶風恐再度侵襲，美國原油庫存接 連六周下降，多重
利好推助國際油價接連上行，但是隨著颶風過境，美國海灣地區油氣生產 逐步恢復，國際油價高位回落。下旬，國際油價上漲。美國原油庫存接連七周下降，由于擔 憂供應受限，國際油價接連上漲，布倫特原油期貨近三年來首次突破每桶 78 美元。在布倫 特盤中突破 80 美元/桶之后轉入下行走勢，最終收盤下跌。國際油價止于“五連漲”。
截至 29 日，WTI 近月期貨 74.83 美元/桶，布倫特原油近月期貨 78.64 美元/桶；WTI 月度平均 71.37 元/桶，環比上漲 5%，布倫特月度平均 74.70 美元/桶，環比上漲 6%。影響 國際油價的主要因素為：全球疫情、歐佩克+的產量計劃、美國庫存、美元指數、颶風天氣、 美股等。
美國能源信息署數據顯示，截止 9 月 24 日當周，美國原油庫存量 4.18542 億桶，比前 一周增長 458 萬桶；美國汽油庫存總量 2.21809 億桶，比前一周增長 19 萬桶；餾分油庫存 量為 1.29727 億桶，比前一周增長 39 萬桶。原油庫存比去年同期低 15%；比過去五年同期 低約 7%；汽油庫存比去年同期低 2.8%；比過去五年同期低約 3%；餾份油庫存比去年同期低 25%，比過去五年同期低約 12%。美國商業石油庫存總量增長 1093 萬桶。 盡管美國原油加工量增加，凈進口減少，但是美國原油產量增加，戰略儲備減少，商業 原油庫存增加；美國汽油庫存和餾分油庫存也增加。
截止 9 月 24 日當周，備受關注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存 3397.1 萬桶，增 長 13.1 萬桶。 8 月底颶風“艾達”襲擊兩周后,墨西哥灣更多的海上設施恢復運轉，美國活躍石油鉆 井平臺連續三周增加，美國石油和天然氣活躍鉆井數量連續第 14 個月增加，截止 9 月 3 日 當周,墨西哥灣運轉的所有 14 座海上鉆機因颶風關閉。通用電氣公司的油田服務機構貝克休 斯公布的數據顯示，截止 9 月 24 日的一周，美國在線鉆探油井數量 421 座，比前周增加 10 座，為 220 年 4 月來最多；比去年同期增加 238 座。
報告顯示，阿卡馬盆地伍德福德（Arkoma Woodford）盆地增加 1 座；迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地增加 1 座；得克薩斯州 的伊格爾福特(Eagle Ford）盆地增加 1 座；俄克拉荷馬州西部的花崗巖沖擊盆地（Granite Wash）盆地減少 1 座；馬塞勒斯盆地減少 1 座；二疊紀盆地增加 1 座；本周美國海上平臺 10 座，比前周增加 4 座；比去年同期減少 4 座。貝克休斯數據還顯示，同期美國天然氣鉆 井數 99 座，比前周減少 1 座；比去年同期增加 24 座。其中美國陸地石油和天然氣平臺共計 509 座，比前周增加 4 座；比去年同期增加 263 座。美國油氣鉆井平臺總計 521 座，為 2020 年 4 月來最多，比前周增加 9 座；比去年同期增加 260 座，增幅 100%。 今年第三季度以來,美國活躍油氣鉆井數累計增加 51 座,為連續第四個季度增加,為 2018 年 12 月以來首次。今年以來國際油價上漲約 53%,在美國的一些能源公司表示,過去兩 年削減了鉆井和完井支出后,計劃在 2021 年增加支出。但是,由于大多數公司繼續專注于增 加現金流并減少債務和增加股東回報,而不是增加產出，因此支出增幅仍然很小。
事實上, 許多分析人士認為,額外支出根本不會提振產出。據美國能源信息署估計,2021 年美國原油 日產量將從 2020 年的 1130 萬桶下降至 1110 萬桶,2022 年再反彈至 1170 萬桶。美國年度原 油日均產量歷史高位為 2019 年的 1230 萬桶。
美國汽油需求量增加而餾分油需求量減少。美國能源信息署數據顯示，截止 2021 年 9 月 24日的四周，美國成品油需求總量平均每天 2035.1 萬桶，比去年同期高 13.7%；車用汽 油需求四周日均量 919.9 萬桶，比去年同期高 8.5%；餾份油需求四周日均數 396.9 萬桶, 比 去年同期高 12.3%；煤油型航空燃料需求四周日均數比去年同期高 64.0%。單周需求中，美 國石油需求總量日均 2039.1 萬桶，比前一周低 75.4 萬桶；其中美國汽油日需求量 939.9 萬桶，比前一周高 50.2 萬桶；餾分油日均需求量 397.3 萬桶，比前一周日均低 45.1 萬桶。 截止 9 月 24 日當周，美國原油日均產量 1110 萬桶，比前周日均產量增加 50 萬桶，比 去年同期日均產量增加 40 萬桶。颶風對于墨西哥灣油氣產量的影響基本消除，加之活躍油 氣鉆井數的持續增加，利好美國原油產量的增加。
投機商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的凈多頭增加 0.3%。美國商品期貨管理 委員會最新統計，截止 9 月 21 日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量 2101558 手，減 少 43607 手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭 355978 手，比前一周增 加 914 手。其中多頭減少 6263 手；空頭減少 7177 手。 管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭增加 7.63%。據洲際交易所提供的數據分 析，截止 9 月 21 日當周，布倫特原油期貨持倉量 2337573 手，比前一周增加了 23324 手； 管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭 306980 手，比前周增加 21763 手。其中持有多頭 增加 11047 手，空頭減少 10716 手。
綜合所述，10 月，原油市場對于供應趨緊的擔憂恐持續，盡管新冠疫情對石油需求依 舊構成挑戰，但是國際油價依然有上行空間。另外，需要注意，歐洲天然氣供應吃緊。這將 觸發其在全球原油產量受限之際提高對替代燃料石油的需求，尤其是若冬季真的現異常低溫 天氣，對于天然氣價格的推高毋庸置疑，從而推高原油價格。最后一輪美伊核談判延宕無期， 使得伊朗遭禁運石油應市遙遙無期，將進一步引發市場擔憂供應缺口越來越大，成為國際油 價上行的支撐。同時，市場也在等待歐佩克及其減產同盟國新的產量政策。歐佩克及其減產 同盟國定于下周一舉行會議，討論石油產量政策，并審查全球能源前景。有分析認為，盡管 最近布倫特原油價格漲至每桶 80 美元附近，但歐佩克及其減產同盟國可能會維持目前的計 劃，即 11 月份再增加 40 萬桶原油日產量。將對國際油價形成抑制。預計 10 月，國際油價 將先呈現震蕩走勢，隨后仍有沖高可能。WTI 近月期貨或在 66-76 美元/桶，布倫特近月期 貨或在 70-85 美元/桶。
